Energia, il rischio è nella volatilità: picchi di prezzo e stress di liquidità

Il rischio energetico più critico per imprese e sistemi-Paese non è il prezzo medio, ma la volatilità: i picchi comprimono i margini, attivano clausole di indicizzazione e possono generare stress di liquidità, anche tramite coperture e garanzie. In questa prospettiva, il report Commissione europea, “Energy prices and costs in Europe – 6th report” inquadra prezzi e costi come combinazione di input, condizioni di mercato, oneri e fiscalità, evidenziando perché l’esposizione dipenda anche dalla struttura contrattuale e dal trasferimento del costo lungo la filiera.